Source : écrit par Gilles Coens, Head of Product chez MeDirect.
Pas de congés pour les marchés boursiers en août. Le mois a commencé avec des pertes importantes et beaucoup d’agitation. Néanmoins, les investisseurs ont retrouvé la confiance et la plupart des indices ont clôturé le mois sur une note positive.
D’ailleurs, pas de vacances non plus pour les experts de MeDirect. Ce mois-ci, MeDirect a lancé deux nouvelles sélections de fonds sur son site web : la sélection de fonds MeDirect et la sélection de fonds obligataires à échéance fixe. De plus, le bon d’Etat belge arrivera bientôt à échéance. Ce sont donc des raisons suffisantes pour faire le point.
Du 1er au 5 août : turbulences sur les marchés boursiers
Au début du mois, presque tous les principaux indices ont plongé :
- EURO STOXX 50 (SX5E) : de 4 872,94 (31 juillet) à 4 571,60 (5 août), soit une perte de 6,19 %
- S&P 500 (SPX) : 5 522,30 (31 juillet) à 5 186,33 (5 août), soit une baisse de 6,08 %
- NASDAQ Composite (IXIC) : de 17 599,40 (31 juillet) à 16 200,08 (5 août), soit une perte de 7,95 %.
Une combinaison de facteurs a été à l’origine des pertes et de la volatilité au cours de cette première semaine :
- Faiblesse des données économiques aux États-Unis : un rapport sur l’emploi plus faible que prévu, ainsi qu’un nombre plus élevé de demandes initiales d’allocations de chômage a alimenté les craintes d’une possible récession.
- Politique de la Banque centrale américaine : lors de sa réunion de juillet, la Réserve fédérale a laissé ses taux d’intérêt inchangés. Toutefois, le président Jerome Powell a laissé la porte entrouverte à une éventuelle baisse des taux d’intérêt en septembre. Cela a entraîné une certaine volatilité, en particulier parmi les actions technologiques sensibles aux taux d’intérêt. Comme ces entreprises dépendent davantage des prêts, l’absence de baisse des taux d’intérêt constitue un aspect négatif. Par exemple, le Nasdaq a perdu 1,04 % en août alors que l’indice S&P 500 n’a perdu que 0,43 % (au 26/8/2024).
- Bénéfices décevants pour les entreprises : de nombreuses grandes entreprises n’ont pas atteint leurs objectifs en matière de bénéfices. Cela a fortement porté atteinte à la confiance des investisseurs. Les entreprises technologiques, en particulier, ont publié des résultats décevants, ce qui a entraîné des pertes importantes dans ce secteur.
- Tensions géopolitiques : les tensions géopolitiques actuelles pèsent sur la croissance économique mondiale. Cela a créé un sentiment négatif sur le marché.
Meilleures nouvelles et reprise des marchés boursiers
Une reprise a eu lieu un peu plus tard, en août. Cette évolution est également due à une combinaison de facteurs :
- Certains indicateurs économiques ont dépassé les prévisions en Europe et aux États-Unis. Le commerce de détail a affiché des chiffres de vente élevés et le rapport sur l’inflation s’est également avéré favorable. Dans la zone euro, l’inflation a continué de reculer, atteignant 2,4 %, un chiffre inférieur aux attentes de 2,6 %. Cette évolution a contribué à restaurer la confiance des investisseurs, malgré des chiffres décevants sur l’emploi aux États-Unis.
- Les banques centrales sont passées à l’action : la Banque centrale européenne (BCE) s’est montrée prête à prendre de nouvelles mesures de relance si nécessaire. La Réserve fédérale a également indiqué qu’une réduction des taux d’intérêt était probable en septembre. Ces déclarations ont rassuré les marchés et entraîné la reprise nécessaire.
Investir : est-ce une bonne idée à l’heure actuelle ?
Alors que le bon d’État arrive à échéance le mois prochain, 22 milliards d’euros seront libérés. Après ce mois boursier mouvementé, la question de savoir si c’est le bon moment pour investir semble plus pertinente que jamais. Pourtant, cette question mérite mieux qu’un simple « oui ou non ».
Il est important de ne jamais essayer d’anticiper le marché (« market timing »). En d’autres termes, en matière d’investissement, il ne sert à rien de chercher le moment idéal pour entrer ou sortir du marché. Quelle que soit la période, il existe toujours des raisons apparentes de ne pas investir.
- Si tout va bien, la plupart des marchés semblent surévalués. De plus, l’avantage des actions bon marché est souvent contrebalancé par un risque de marché plus élevé.
- Dans le cas du market timing, les gens prennent souvent des décisions basées sur les émotions et la peur de passer à côté d’opportunités lorsque les marchés sont à la hausse, mais lorsque les marchés sont à la baisse, ils vendent dans la panique pour limiter les pertes. Cela va donc à l’encontre de l’intention initiale.
Il est préférable de commencer par une analyse approfondie des objectifs, des buts, de la propension au risque et de l’horizon d’investissement de chaque investisseur. Une évaluation correcte de la valorisation des actions constitue également un critère essentiel.
Les actions ne sont-elles pas trop chères aujourd’hui ?
Les actions européennes, représentées par l’indice STOXX Europe 600, ont actuellement un ratio cours/bénéfice d’environ 15,00. Le forward P/E ratio[1] ou ratio cours/bénéfice à terme* de cet indice s’établit à 12,81 depuis le 1er janvier 2024.
Historiquement, les actions européennes ont déjà été négociées à des multiples plus élevés, en particulier pendant les périodes d’expansion économique. Par exemple, le ratio cours/bénéfice s’élevait à 19,96 à la fin de l’année 2021. Cela suggère que les actions européennes s’apprécient actuellement en dessous de leur moyenne historique, ce qui pourrait créer des opportunités attrayantes pour les investisseurs « value ».
En revanche, les actions américaines du S&P 500 ont un ratio cours/bénéfice d’environ 21,79, alors que le forward P/E ratio s’établit à 19,57 depuis le 30 juin 2023. Les actions américaines sont donc relativement bien valorisées par rapport à leur moyenne historique, mais n’atteignent pas encore les niveaux extrêmes de ces dernières années. C’était surtout pendant les marchés haussiers et les périodes de hausse des prix des actions que les actions américaines ont grimpé encore davantage qu’aujourd’hui. À la fin de l’année 2021, par exemple, le trailing P/E ratio s’élevait à 26,14.
Au cours des derniers mois, les actions Big Tech ont enregistré de fortes performances aux États-Unis. Toutefois, la situation est tout à fait différente si l’on exclut les grandes entreprises technologiques. Sans tenir compte des « Magnificent 7 » (Apple, Microsoft, Amazon, Google, Meta, Tesla et Nvidia), le P/E ratio de l’indice S&P 500 est beaucoup plus proche de sa moyenne historique, qui se situe autour de 16-17. Ainsi, ceux qui font l’effort de regarder au-delà des grandes entreprises technologiques peuvent trouver un grand nombre d’actions intéressantes à un prix raisonnable. Encore une fois, c’est l’idéal pour l’investisseur à la recherche de valeur.
Actuellement, les actions européennes semblent donc sous-évaluées par rapport à leur moyenne historique et les actions américaines semblent raisonnables en termes de prix. Pour ceux qui ne se contentent pas des actions technologiques onéreuses des grands acteurs, cette situation offre de grandes opportunités. Idéal pour diversifier un portefeuille existant.
MeDirect vous aide à choisir vos investissements
Vous cherchez des moyens intéressants de faire fructifier votre argent ? En août, MeDirect a lancé deux nouvelles sélections de fonds sur son site web.
Sélection de fonds MeDirect
Tout le monde ne dispose pas du temps et des connaissances nécessaires pour sélectionner lui-même ses actions préférées. C’est pourquoi MeDirect a lancé, en août, la sélection de fonds MeDirect. Une sélection choisie avec soin de fonds d’investissement, réalisée par nos experts MeDirect.
Vous pouvez donc investir à partir de 100 euros dans un large éventail de fonds d’investissement couvrant différentes classes d’actifs, différentes régions et différents secteurs. Par le biais d’un panier d’actions, d’obligations ou d’un panier d’actions et d’obligations.
Découvrez ici la sélection de fonds MeDirect, avec la liste des fonds et tous les critères de sélection.
Fonds obligataires à échéance fixe
Vous cherchez une alternative aux bons d’État ? À cette fin, MeDirect a établi une liste de fonds obligataires à échéance fixe. Ces fonds obligataires vous offrent une échéance et une durée fixes, tout comme une obligation ordinaire. Vous préférez la variante de distribution ? Vous recevrez également des coupons à des moments déterminés.
Vous investissez donc dans un large panier d’obligations à partir de 100 euros, tout en conservant la possibilité de sortir avant l’échéance. Une solution très flexible pour les investisseurs obligataires, avec des frais d’entrée faibles et une diversification optimale du risque de crédit.
Pour en savoir plus sur le fonctionnement de nos fonds obligataires à échéance fixe, cliquez ici.
Avertissement d’ordre général
Le présent article et la présente page de nature informative, sujets à modification, sont communiqués à titre purement indicatif et n’ont pas de valeur contractuelle. Le contenu n’est pas destiné à fournir un conseil en investissement ni un quelconque autre service d’investissement, et ne constitue, de la part de MeDirect Banque SA, ni une offre, ni une recommandation personnalisée, ni un conseil, en vue d’un investissement dans les classes d’actifs mentionnées et ne peut être considéré comme tel. Investir comporte toujours des risques. Les informations contenues sur cette page ne constituent pas un conseil juridique, fiscal ou comptable.
[1] Le forward P/E ratio est une mesure financière qui évalue la valeur d’une action en divisant le prix actuel de l’action par les futurs bénéfices attendus par action. Ce ratio aide les investisseurs à déterminer comment les futurs bénéfices d’une entreprise sont évalués par le marché.
