Source : écrit par Gilles Coens, Head of Product chez MeDirect.
L’année 2024 ne s’est pas terminée par un rallye du Père Noël : malgré une très bonne année, les marchés boursiers ont fini par céder une partie de leurs gains. Bien entendu, les prises de bénéfices après une bonne année boursière ne sont pas exceptionnelles, mais le président Donald Trump a également semé le trouble avec ses déclarations sur les tarifs douaniers.
Heureusement, l’année 2025 a bien commencé, avec un optimisme général clair sur le marché boursier. Les actions européennes affichent même aujourd’hui des performances légèrement supérieures à celles du S&P 500.
L’année 2025 commence avec les meilleures conditions boursières
Ce début d’année favorable s’explique par de nombreux facteurs de soutien, tant aux États-Unis qu’en Europe.
Conditions économiques favorables aux États-Unis
L’économie américaine a commencé la nouvelle année en position de force, avec une croissance économique stable et une faible inflation. En décembre, l’inflation de base (hors alimentation et énergie) s’est établie à 0,2 %, soit un niveau inférieur à celui du mois précédent et le plus faible enregistré depuis juillet dernier. L’inflation de base en glissement annuel a également ralenti, passant de 3,3 % en novembre à 3,2 %.
Absence (pour l’instant) de nouveaux droits de douane
Il convient de relever que M. Trump n’a pas imposé de nouveaux droits de douane dès le premier jour de son mandat, comme certains le craignaient. En revanche, il a demandé aux agences fédérales de revoir la politique commerciale des États-Unis et d’évaluer l’impact d’éventuels droits de douane. Il a toutefois promis d’imposer des droits de douane au Canada et au Mexique d’ici février 2025.
Dans une interview donnée plus tard dans la semaine, M. Trump a déclaré qu’il « préférerait ne pas imposer de droits de douane à la Chine ». Cette déclaration a été bien accueillie par les investisseurs et a créé un sentiment général positif sur le marché. Cela alimente les espoirs d’un éventuel accord commercial entre les deux plus grandes économies du monde.
Trump mise sur l’intelligence artificielle
Le président Donald Trump a également annoncé la création de « Stargate », une joint venture regroupant Softbank, OpenAI, Oracle et la société d’investissement MGX. Cette société mettra à disposition 500 milliards de dollars pour construire des centres de données et d’autres infrastructures liées à l’IA aux États-Unis au cours des prochaines années.
Peu après cette annonce, la valeur des actions exposées à l’IA a augmenté de manière significative en réponse aux potentielles dépenses supplémentaires dans ce secteur. L’enthousiasme a cependant été de courte durée, car un nouveau modèle d’IA chinois semble mettre des bâtons dans les roues de l’IA occidentale.
L’IA occidentale en danger ?
Nvidia a récemment connu une forte volatilité sur le marché. Le lundi 27 janvier, les actions de la société ont chuté de 17 %, entraînant une baisse record de la valorisation de plus de 595 milliards de dollars. Cette chute brutale a été provoquée par l’émergence d’un modèle d’IA open source moins cher, proposé par la start-up chinoise DeepSeek. Un modèle plus performant que les autres solutions existantes et dont le coût de développement est nettement inférieur.
Nvidia n’est pas la seule concernée par ce choc soudain. L’ensemble du marché des technologies, y compris l’indice composite NASDAQ, a chuté de 3 %, car les investisseurs s’inquiètent d’une éventuelle bulle des actions liées à l’IA. L’impact s’est également fait sentir en Europe : ASML, qui fabrique des machines pour la production des puces électroniques, a perdu 7 % de sa valeur et a encore chuté de 2 % le lendemain.
Toutefois, après le choc initial, les actions de Nvidia ont résisté et ont augmenté d’environ 1,2 % mardi. Bien que la réaction immédiate du marché ait été négative, de nombreux analystes restent optimistes quant aux perspectives à long terme de Nvidia et considèrent ces développements comme un catalyseur pour une adoption plus large et plus rapide de l’IA.
Pour les investisseurs, ces évolutions soulèvent des questions : ils se demandent si des investissements de plusieurs milliards de dollars ont encore un sens lorsque des modèles moins chers arrivent sur le marché. Étant donné que les valorisations, et donc les attentes, sont élevées, il est logique qu’ils revoient leurs attentes à la baisse et lèvent le pied à la suite de telles nouvelles.
En tant que concurrent, DeepSeek exerce actuellement un impact négatif sur Nvidia, mais cela n’est pas nécessairement une mauvaise nouvelle pour le marché en général. L’intelligence artificielle permet aux entreprises de travailler plus efficacement : une meilleure accessibilité des applications et des développements de l’IA peut donc avoir un impact positif sur la croissance. Nvidia reste un acteur majeur de l’industrie de l’IA, tirant parti de ses puissantes puces pour stimuler l’innovation et maintenir son avantage concurrentiel.
Comment optimiser mon investissement en ETF face aux grandes capitalisations ?
Nvidia est l’une des plus grandes actions (en termes de capitalisation boursière) de l’indice S&P 500. Avec les autres valeurs technologiques des « Magnificent 7 », elle représente environ 30 % de l’indice S&P 500. Plus précisément, cela signifie que ces mouvements importants sont également ressentis par les investisseurs dans les trackers qui suivent le S&P 500 ou même le MSCI World.
Besoin d’un peu plus de répartition ? Envisagez alors des fonds d’investissement gérés activement. Le gestionnaire fait alors des choix en matière de pondération et de sélection des titres. Vous pouvez consulter la composition récente des 10 premières positions de chaque fonds d’investissement sur votre plateforme MeDirect.
Une autre possibilité est d’opter pour des ETF Equal-Weight. Dans ces trackers, chaque action de l’indice a la même pondération. Par exemple, Nvidia dans un tracker du S&P 500 ne pèse que 0,2 %, comme toutes les autres actions de l’indice. Dans un ETF S&P 500 classique, cette pondération est d’environ 7 %.
Ensemble, les Magnificent 7 ne représentent que 1,4 % dans un ETF Equal-Weight, contre 30 % dans un ETF S&P 500 classique. Notez que, si les Magnificent 7 continuent de progresser, vous ne profiterez pas autant de leurs bonnes performances. D’ailleurs, vous pouvez facilement trouver les ETF Equal-Weight sur notre plateforme en entrant le terme de recherche « Equal » dans les trackers (ETF).
Un environnement favorable pour les banques américaines
Au début de la saison des résultats, le secteur financier américain a enregistré de nombreuses fortes progressions boursières. Les géants du secteur bancaire ont enregistré une forte progression de leurs bénéfices au cours du quatrième trimestre. Les actions de JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Citigroup et Wells Fargo ont été immédiatement dopées.
Toutefois, cette hausse ne s’explique pas seulement par quelques bonnes surprises. L’orientation politique joue également un rôle : les Républicains, généralement favorables à une réglementation plus souple, ont un impact positif sur le secteur bancaire.
Signaux positifs de l’Europe
D’après les indices PMI (Purchasing Managers Index, basé sur la confiance des directeurs d’achat des entreprises), l’activité des entreprises du secteur des services poursuit son redressement. En janvier, la confiance a légèrement augmenté pour le deuxième mois consécutif, bien que cette hausse reste inférieure à celle observée en décembre.
Dans l’industrie manufacturière, la production continue de baisser, mais à un rythme plus modéré. En décembre, la baisse enregistrée a été la plus faible depuis mai 2024. La stabilisation de la situation en Allemagne, première économie européenne, est également un signe positif.
Optimisme des investisseurs
L’optimisme accru des investisseurs a également joué un rôle important dans la stimulation des marchés boursiers. La conjoncture économique favorable et les perspectives de bénéfices intéressantes pour les entreprises ont incité à une augmentation des investissements.
Que font les banques centrales ?
Les banques centrales joueront également un rôle décisif en 2025. La baisse de l’inflation leur donne la possibilité de soutenir l’activité économique avec des baisses de taux d’intérêt. Il existe cependant des différences importantes entre l’Europe et les États-Unis.
La prudence est de mise pour la Réserve fédérale
En 2025, l’Amérique devra probablement se contenter d’une seule baisse des taux d’intérêt, voire de deux dans le meilleur des cas. L’économie américaine continue de croître plus rapidement que celle de l’Europe, soutenue par une consommation robuste, ce qui maintient l’inflation à des niveaux élevés.
La Fed restera prudente et attendra encore un peu avant de réagir aux nouvelles politiques de Trump. En effet, combien de migrants seront expulsés des États-Unis ? Et à quel point sera-t-il encore difficile d’entrer aux États-Unis ?
Les migrants sont considérés comme une main-d’œuvre essentielle aux États-Unis : sans eux, le marché du travail deviendrait encore plus tendu, ce qui pourrait entrainer une hausse des salaires et donc une augmentation de l’inflation. En outre, d’éventuelles taxes à l’importation seraient répercutées sur les consommateurs, ce qui pourrait également alimenter l’inflation.
Plusieurs baisses de taux d’intérêt en Europe
En Europe, la situation est différente. L’inflation est plus faible, mais la croissance l’est également. L’économie allemande s’est encore contractée de 0,2 % en 2024, enregistrant ainsi une deuxième année consécutive de croissance négative.
Comme l’inflation s’approche tranquillement de l’objectif de 2 %, la Banque centrale européenne (BCE) pourrait procéder à plusieurs baisses de taux au cours de l’année. Conformément aux attentes des investisseurs, la BCE a d’ailleurs abaissé les taux de 25 points de base ce 30 janvier. C’est la cinquième baisse des taux d’intérêt en quelques mois. Cette baisse des coûts d’emprunt devrait continuer à soutenir l’économie européenne.
MeDirect vous aide à choisir vos investissements
L’année 2025 commence bien : elle promet d’être extrêmement passionnante, mais aussi volatile et imprévisible.
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